Upgrade AAVE v4: Modulární přetváření půjček, mohou staré mince "znovu vystřelit"?

Originální název: "Podrobné vysvětlení upgradu AAVE V4: Přetváření půjček s modularitou, mohou staré mince předznamenat další jaro?"

Večer 25. prosince příspěvek Staniho, zakladatele AAVE, oznamující nadcházející spuštění AAVE V 4, rychle přitáhl velkou pozornost a diskusi a nedávná kontroverze mezi AAVE a WLFI ohledně návrhu 7% distribuce tokenů také způsobila rozruch na trhu.

-- Po > chvíli byla pozornost trhu

AAVE, zavedený úvěrový protokol.

Ačkoli spor mezi AAVE a WLFI ještě nebyl uzavřen, zdá se, že za touto "fraškou" se ukazuje jiný obrázek - "nové mince v tekoucí vodě, železné AAVE".

Se vznikem stále většího počtu nových mincí, stimulovaných poptávkou po půjčování fixních tokenů v řetězci, má AAVE nepochybně dobré základy a katalyzátory.

Tato aktualizace V 4 nám může umožnit vidět jeho silnou konkurenceschopnost v budoucnu v oblasti DeFi a hlavní příčinu jeho rostoucího objemu podnikání.

Od úvěrových protokolů po infrastrukturu DeFi

Když diskutujeme o AAVE V 4, musíme nejprve porozumět klíčové otázce, proč trh očekává tento upgrade?

Od ETHLendu v roce 2017 až po dnešního giganta DeFi s TVL 38,6 miliardy dolarů, jako zavedený protokol, AAVE v minulosti ve skutečnosti optimalizoval každou aktualizaci verze a může v různé míře ovlivnit likviditu a hratelnost aktiv v řetězci.

Historie verzí AAVE je ve skutečnosti historií vývoje půjček DeFi.

Na začátku roku 2020, kdy byl V 1 spuštěn, činil celkový objem uzamčení DeFi méně než 1 miliardu dolarů. AAVE používá pooly likvidity namísto modelu P2P, což umožňuje změnu půjčování z "čekání na spárování" na "okamžité obchodování". Tato změna pomohla společnosti AAVE rychle získat podíl na trhu.

V 2 byl spuštěn koncem roku 2020 a hlavními inovacemi jsou flash půjčky a tokenizace dluhu. Flash půjčky zplodily arbitrážní a likvidační ekosystémy a staly se důležitým zdrojem příjmů pro protokoly. Tokenizace dluhu umožňuje převod pozic, což dláždí cestu dalším agregátorům výnosů. V roce 2022 se V 3 zaměřila na interoperabilitu napříč řetězci, což umožnilo více aktiv v řetězci vstoupit do AAVE a stát se konektorem pro víceřetězcovou likviditu.

A co víc, AAVE se stalo měřítkem pro tvorbu cen. Protokoly DeFi odkazují na křivku nabídky a poptávky AAVE při navrhování úrokových sazeb. Při výběru ukazatele zajištění nové projekty také porovnávají parametry AAVE.

Navzdory tomu, že se jedná o infrastrukturu, architektonická omezení V 3 jsou stále více patrná.

Největším problémem je roztříštěnost likvidity. V současné době má AAVE na Ethereu TVL 60 miliard dolarů, zatímco Arbitrum má pouze 4,4 miliardy dolarů a ještě méně Base. Každý řetězec je nezávislým královstvím a finanční prostředky nemohou proudit efektivně. To nejen snižuje kapitálovou efektivitu, ale také omezuje rozvoj malých řetězců.

Druhým problémem jsou překážky v inovacích. Každá nová funkce vyžaduje kompletní proces správy, který často trvá měsíce od návrhu po implementaci. V rychle se opakujícím prostředí DeFi tato rychlost zjevně nemůže držet krok s poptávkou na trhu.

Třetím problémem je, že nelze splnit potřeby přizpůsobení. Projekty RWA vyžadují KYC, GameFi vyžaduje zajištění NFT a instituce potřebují oddělené bazény. Jednotná architektura V 3 se však snaží tyto diferencované potřeby uspokojit. Buď veškerou podporu, nebo ne veškerou podporu, žádnou střední cestu.

To je základní otázka, kterou se V 4 snaží vyřešit: jak transformovat AAVE z výkonného, ale rigidního produktu na flexibilní a otevřenou platformu.

Upgrade V 4

Podle veřejně dostupných informací je hlavním směrem zlepšování V 4 zavedení "Unified Liquidity Layer" a přijetí modelu Hub-Spoke, aby se změnil stávající technický design a dokonce i obchodní model.

Source@Eli 5 DeFi

Hub-Spoke: Řešení nezbytných i nezbytných problémů

Jednoduše řečeno, Hub sdružuje veškerou likviditu a Spoke je zodpovědný za konkrétní obchod. Uživatelé komunikují prostřednictvím paprsku navždy a každý paprsek může mít svá vlastní pravidla a parametry rizika.

Co to znamená? To znamená, že AAVE již nemusí sloužit všem se sadou pravidel, ale může umožnit různým paprskům, aby sloužily různým potřebám.

Například Frax Finance může vytvořit vyhrazený paprsek, který přijímá jako kolaterál pouze frxETH a FRAX a nastavuje agresivnější parametry. Mezitím by "institucionální paprsek" mohl přijímat pouze BTC a ETH, což vyžaduje KYC, ale nabízí nižší úrokové sazby.

Dva paprsky sdílejí likviditu stejného Hubu, ale jsou od sebe izolované od rizika.

Jemnost této architektury spočívá v tom, že řeší problém "chtění i chtění". musí mít jak hlubokou likviditu, tak izolaci rizika; Měla by být spravována jednotným způsobem a flexibilně přizpůsobena. V minulosti to bylo v AAVE protichůdné, ale model Hub-Spoke jim umožňuje koexistovat.

Dynamický mechanismus rizikové prémie

Kromě architektury Hub-Spoke zavádí V 4 také dynamický mechanismus rizikové prémie, který přináší revoluci ve způsobu stanovování úrokových sazeb za půjčky.

Na rozdíl od modelu V 3 s pevnou sazbou V 4 dynamicky upravuje úrokové sazby na základě kvality kolaterálu a tržní likvidity. Například vysoce likvidní aktiva, jako je WETH, mají základní úrokové sazby, zatímco volatilnější aktiva, jako je LINK, platí dodatečnou prémii. Tento mechanismus je automatizován prostřednictvím chytrých kontraktů, což nejen zlepšuje bezpečnost protokolu, ale také činí výpůjční náklady spravedlivějšími.

Funkce Smart Account Smart Account umožňuje uživatelům pracovat efektivněji. V minulosti museli uživatelé přepínat peněženky mezi různými řetězci nebo trhy, což činilo správu složitých pozic časově náročnou a pracnou. Chytré účty nyní umožňují správu víceřetězcových aktiv a úvěrových strategií prostřednictvím jediné peněženky, což snižuje provozní kroky.

Uživatel může upravit kolaterál WETH na Ethereu a půjčování na Aptos v rámci stejného rozhraní, čímž eliminuje potřebu ručních převodů napříč řetězci. Toto zjednodušené prostředí usnadňuje účast na DeFi malým uživatelům i profesionálním obchodníkům.

Cross-Chain a RWA: Rozšíření hranic DeFi V

4 umožňuje interakce druhé úrovně napříč řetězci prostřednictvím Chainlink CCIP, který podporuje řetězce bez EVM, jako je Aptos, což umožňuje bezproblémový přístup více aktiv k AAVE. Uživatel může například vsadit aktiva na Polygon a půjčovat si a půjčovat si na Arbitrum, a to vše v jedné transakci. Kromě toho V 4 integruje reálná aktiva (RWA), jako jsou tokenizované státní dluhopisy, což otevírá nové cesty pro institucionální fondy ke vstupu do DeFi. To nejen rozšiřuje pokrytí aktiv AAVE, ale také činí trh s půjčkami inkluzivnějším.

Reakce trhu

Přestože AAVE tento týden zaznamenala prudký pokles na trhu s kryptoměnami, její dnešní odraz byl výrazně silnější než u jiných předních cílů DeFi.

Token AAVE zaznamenal objem obchodů v celé síti ve výši 18,72 milionu USD během 24 hodin poté, co tento týden zažil krach kryptotrhu, což je výrazně více než 7,2 milionu USD Uni a 3,65 milionu USD LDO, což odráží pozitivní reakci investorů na inovace protokolu, zatímco zvýšená obchodní aktivita dále zvýšila likviditu.

Ve srovnání se začátkem srpna vzrostla velikost TVL AAVE tento měsíc o 19 % na rekordní maximum poblíž hranice 70 miliard dolarů a v současné době je na prvním místě v TVL v řetězci ETH. Tento růst daleko převyšuje průměr trhu DeFi a nárůst TVL na druhé straně také potvrzuje účinnost strategie AAVE V 4 kryté více aktivy, což možná naznačuje, že institucionální fondy v tichosti vstoupily na trh.

Podle údajů společnosti TokenLogic dosáhla celková čistá aktiva společnosti AAVE nového maxima 132,7 milionu USD (bez držby tokenů AAVE), což je za poslední rok nárůst o přibližně 130 %.

on-chain dat, k 24. srpnu přesáhl otevřený úrok na AAVE $430 milionů, což je šestiměsíční maximum.

Kromě intuitivních dat vyvolal upgrade AAVE také širokou diskusi v komunitě a aktuální předběžné informace zveřejněné V 4 také získaly velkou podporu a uznání, zejména pokud jde o využití fondů a skládatelné DeFi, což umožňuje trhu vidět více možností a potenciálu.

Udělejte DeFi opět skvělým

V kombinaci s aktualizacemi, které byly dosud zveřejněny, upgrade AAVE pravděpodobně povede trh DeFi na vyšší úroveň.

A zdá se, že jeho zakladatel Stani je přesvědčen o dopadu upgradu V 4 na dráhu DeFi.

Možná v blízké budoucnosti AAVE využije likviditního "východního větru" krypto býčího trhu, aby prudce vzrostla a otevřela nekonečné možnosti.

Původní odkaz