Due imperi stanno sorgendo nel DeFi. Uno sta costruendo i pozzi. L'altro sta costruendo lo scaffale. Stanno combattendo per la liquidità — poiché è un gioco a somma zero. La lotta sta diventando inevitabile. Il luogo che ogni trader tocca prima che avvenga un'operazione. Amazon ha costruito quella posizione nel retail. Google l'ha fatto su Internet. Sono diventati il punto di partenza, lo scaffale dove ogni ricerca o acquisto inizia. Nei mercati, lo scaffale è il momento in cui un trader decide di agire. Possiedilo, e controlli il flusso. Hyperliquid sta scommettendo che i pozzi contano più delle strade. Hanno costruito alcuni dei pool di liquidità più profondi nel DeFi. L'obiettivo è diventare la Saudi Aramco del DeFi. Possedere la fonte così completamente che ogni wallet, ogni interfaccia, ogni trader fluisca attraverso di te. Il proprio front-end è la prova che può soddisfare le esigenze di UX, ma il vero prodotto è la liquidità all'ingrosso. @JupiterExchange sta scommettendo che lo scaffale batte la fonte. Aggregano liquidità da ogni parte su Solana, puntando a diventare la scheda predefinita, il primo punto di contatto. A volte metà della potenza computazionale di Solana passa attraverso Jupiter. È più di un'app. È un'infrastruttura con un'interfaccia utente. La storia è chiara: ciò che non può essere copiato è dove inizia il mercato. Puoi forkare il codice di Jupiter. Puoi eguagliare la profondità di Hyperliquid. Ma non puoi copiare l'essere il primo clic istintivo, o la fiducia costruita su milioni di operazioni di successo. La frase di Jeff Bezos "il tuo margine è la mia opportunità" riguardava l'incorporarsi così profondamente nel comportamento che il costo di cambiare è maggiore di quello di restare. Se Hyperliquid vince, ogni front-end diventa dipendente dalla sua liquidità. Diventano l'OPEC del DeFi, stabilendo termini che tutti gli altri seguono. Se Jupiter vince, i fornitori di liquidità diventano intercambiabili. Diventano l'Amazon del DeFi, l'unico scaffale su cui valga la pena essere. Nel mio ultimo articolo, esamino come i più grandi vincitori del web siano stati aggregatori o aziende che sono diventate il punto di partenza predefinito per miliardi di persone e come la stessa dinamica si stia svolgendo nel DeFi.

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