Zobaczyłem analizę danych od @HouseofChimera i bardzo mnie poruszyła. @MMTFinance, jako największy DEX w ekosystemie Sui, ostatnio wykazuje bardzo wysoką efektywność kapitałową i model przychodów, a jeszcze nie wyemitował tokenów. Wielu ludzi porównuje go z Cetus, ale tak naprawdę są pewne różnice. 1️⃣ Różnice po stronie aktywów Curve → Skupia się na stablecoinach i LSD, bardziej przypomina "efektywną giełdę dla podobnych aktywów", odpowiednią do wymiany o niskim slippage. Momentum → Oparte na modelu CLMM w Sui, pokrywa szersze pary handlowe (nie ogranicza się do stablecoinów), ma wyższą efektywność kapitałową. 👉 Mówiąc prosto, Curve jest bardziej stabilny, Momentum bardziej efektywny i elastyczny. 2️⃣ Różnice w modelu przychodów Curve → Opłaty transakcyjne głównie trafiają do dostawców płynności (LP), przychody protokołu są ograniczone, wiele zysków wymaga zewnętrznych "łapówek" + "subwencji ekosystemu". Momentum → Przyjmuje model ve(3,3), w którym stały procent wszystkich opłat transakcyjnych trafia bezpośrednio do stakerów veMMT, tworząc "prawdziwe przychody" protokołu, a nie polegając na inflacji czy zewnętrznych subwencjach. 👉 Curve musi polegać na zewnętrznych protokołach, aby napędzać koło zamachowe, Momentum ma silniejsze wewnętrzne koło zamachowe. 3️⃣ Mechanizmy zarządzania i motywacji Curve → Model veCRV, długoterminowe stakowanie w celu uzyskania praw do zarządzania + nagród, ale okres stakowania trwa aż 4 lata, co stawia wysoką barierę wejścia. Momentum → Mechanizm ve(3,3) + bonusy ekosystemu Sui, cykle zarządzania i nagród są bardziej elastyczne, a wykorzystanie kapitału jest wyższe, co ułatwia udział społeczności. 👉 Curve jest bardziej nastawiony na długoterminowe zarządzanie instytucjonalne, Momentum jest bardziej przyjazny dla społeczności. 4️⃣ Różnice w sieci i ekosystemie Curve → Już jest infrastrukturą dla Ethereum i wielu łańcuchów, ma dużą bazę użytkowników, jest stabilny, ale konkurencja jest intensywna. Momentum → Całkowicie związany z ekosystemem Sui, odgrywa kluczową rolę w nowym łańcuchu publicznym, niosąc ze sobą ryzyko i możliwości. 👉 Curve to gigant międzyłańcuchowy, Momentum to rdzenna giełda DEX Sui. 5️⃣ Różne logiki wzrostu Curve → Wzrost zależy od rozszerzenia rynku stablecoinów + sektora LSD. Momentum → Wzrost zależy od ogólnej ekspansji ekosystemu Sui + atrakcyjności wynikającej z efektywności handlu CLMM. 👉 Curve bardziej przypomina podstawę handlową dla protokołów stóp procentowych, Momentum jest silnikiem płynności wzrostu nowego łańcucha publicznego. Od czasu, gdy zaufanie do Curve zostało nadszarpnięte przez kradzież tokenów, przyszły potencjał wzrostu @MMTFinance stopniowo się potwierdza, można na to liczyć.