Pesquisa Arbitrum Arbitrum (@arbitrum) é uma camada 2 que estabelece claramente sua identidade como uma 'extensão pragmática do Ethereum'. Os Optimistic Rollups herdam a segurança da rede principal enquanto reduzem as taxas para centavos, fornecendo compatibilidade total com EVM para desenvolvedores e uma experiência de pagamento rápida para os usuários. Em outubro de 2025, ocupava o primeiro lugar entre os L2s com um valor total protegido (TVS) de US$ 206,6 bilhões e mantém o segundo lugar (depois do Base) com um TVL DeFi de US$ 4,1 bilhões, com 4,5 milhões de transações e 193.000 endereços ativos por dia, comprovando o 'peso da liquidez'. Além de uma plataforma simples de economia de custos, ele executa mais de 40 cadeias L3 com a estrutura Orbit e fornece escalabilidade para cada aplicativo. Ferrugem· O Stylus, que permitiu contratos de sorriso baseados em C/C++, os custos de DA foram significativamente reduzidos desde a introdução de blobs de dados e o roteiro BoLD (Resolução de Disputas) para verificação sem permissão oferece suporte à durabilidade técnica. A estrutura da rede é dividida em Arbitrum One (geral/orientada para DeFi), Nova (camada de baixo custo social e de jogos baseada em AnyTrust) e Orbit (extensão modular L3). A One Chain tem profunda liquidez DeFi com grandes protocolos como Aave, Uniswap, GMX e Pendle, e a Nova tem uma taxa inferior a US$ 0,001 e um curto intervalo de bloco, tornando-a adequada para experimentos práticos. A Orbit fornece tokens de gás personalizáveis, flexibilidade de governança e opções de disponibilidade de dados, permitindo que você lance rapidamente uma cadeia especializada em jogos e transações. No entanto, à medida que a L3 aumenta, o risco de fragmentação da liquidez pode aumentar, portanto, o design de interoperabilidade, como pontes nativas, como hiperlanes e mecanismos de intenção de uso geral, é um pilar fundamental das estratégias de marketing e ecossistema. Em termos de governança e tokenomics, o ARB é um token de governança puro, não gás. Da emissão de 10 bilhões, 42,78% são detidos pelo Tesouro da DAO e são reinvestidos no ecossistema por meio de subsídios e incentivos. Embora a estrutura de duas casas (casa simbólica e comitê de segurança) e os processos baseados na constituição estejam maduros, a participação eleitoral diminuiu quase pela metade em comparação com 2024, e a concentração do poder representativo também é alta. A reversão do volume de equipes e investidores (no nível de 127 milhões de ARB por mês) que continua até 2027 atuará como uma pressão de venda contínua, lançando uma sombra sobre o moral da comunidade e as taxas de participação. Na tentativa de compensar essa fraqueza, programas como incentivos ao delegador (DIP), assistência de auditoria (US$ 14 milhões), empreendimentos de jogos (US$ 10 milhões) e DRIP (80 milhões ARB) estão em operação, e o viés de 'usuário comerciante' do STIP, que aumentou o influxo de curto prazo, é uma fase de melhoria qualitativa com o LTIPP e a estrutura do comitê de avaliação. Em termos de demanda do ecossistema, em 2025, a Arbitrum puxará as duas pontas do 'institucional e público' ao mesmo tempo. A integração do PayPal com o PYUSD garantiu a confiabilidade dos pagamentos e liquidações, enquanto a parceria Caliber Metaverse da Lotte abrangeu o varejo e o entretenimento asiáticos. A tokenização de ações da Robinhood, os produtos do índice S&P e o crescimento de US$ 490 milhões em RVL da RWA destacam a ligação física favorável à regulamentação. Ao mesmo tempo, o ecossistema de desenvolvedores mantém a primeira posição de L2 com 342 desenvolvedores ativos mensais (+19% A/A), e o influxo da facção Rust está acelerando após o primeiro aniversário dos Steelers. Esses indicadores apóiam a narrativa da Arbitrum de 'desempenho em vez de exagero' - composição madura e custo-benefício. O ambiente competitivo não é fácil. A Base, que dominou o 'varejo de massa' com a integração da Coinbase, está chegando ao topo do TVL DeFi, enquanto a zkSync e a Starknet estão acelerando seu crescimento com a justificativa técnica de 'finalidade e privacidade instantâneas'. O atraso de retirada de 7 dias dos rollups otimistas e as vulnerabilidades da estrutura do sequenciador único serão compensados pelo BoLD, descentralização do sequenciador e inclusão de força, mas se o declínio nos custos de ZK acelerar, a vantagem competitiva de médio e longo prazo precisa ser verificada novamente. Portanto, (1) alcançar a descentralização do Estágio 2, (2) melhorar a interoperabilidade como um hub de liquidez e (3) atrair dApps de alto desempenho baseados em Steelers emergem como prioridades estratégicas. Os pontos do conteúdo e da estratégia da comunidade são claros. Primeiro, a narrativa de 'maturidade e composição' será totalmente implementada. Em vez da notícia do lançamento de uma nova cadeia e protocolo, devemos contar a história de liquidez profunda, taxas baixas e uma ampla gama de casos de integração (PayPal, Lotte, S&P, RWA $ 490 milhões) que só podem ser encontrados na Arbitrum e, do lado do desenvolvedor, precisamos resolver a eficiência de gás de 10 ~ 100 vezes da Steelers e a experiência da produção de rollup da Orbit com tutoriais, workshops e aplicativos de referência. Em segundo lugar, é necessário incentivar a participação prática para reduzir a fadiga da governança. Visualize os sistemas de recompensa do delegador, como DIPs, de forma mais transparente (por exemplo, 'painéis de engajamento' mensais) e reembale 'grupos de trabalho de subunidades específicas da agenda' e discussões fora da cadeia (instantâneos e fóruns) em conteúdo para reduzir os obstáculos à participação. Terceiro, projetar uma campanha cruzada 'Orbit-One' para reduzir o risco de fragmentação da liquidez. Por exemplo, incentivos interativos L3↔e L2 (patrocínio de taxa de ponte, bônus de migração de liquidez) e demonstrações de intenção de várias cadeias durante a "Orbit Week" permitirão que os usuários experimentem o "Arbitrum Everywhere". As ideias de implementação incluem (1) '30 Dias de Steelers em Ação' (coprocessador ZK, compactação e otimização criptográfica com contrato rust), (2) evento trimestral 'Orbit Builder Summit' (workshop de intenção de cadeia cruzada, monetização e operação de segurança), (3) série de estudos de caso 'RWA on Arbitrum' (liquidação, garantia e estratégias derivativas para títulos, índices e ações do governo tokenizados) e (4) 'Governance Lightning Talk' (apresentação de proposta de 5 minutos pelo delegador representativo). O user onboarding deve manter a viralidade de 'Yap to Earn', mas deve ir além da simples disseminação social e aumentar a taxa de retenção ponderando missões de uso do tipo quest, como negociação real de PYUSD, depósito/staking de RWA e experiência L3. Em conclusão, a Arbitrum se estabeleceu como uma 'solução de realidade' para a expansão do Ethereum, com a tríade de liquidez, desenvolvedores e parcerias. Embora a escavação de varejo da Base e o impulso tecnológico da ZK Rollup sejam fortes, a Arbitrum está confrontando-a com pools de liquidez comprovados, expansão modular (Orbit) e pilha de desenvolvimento multilíngue (Stillers). A chave para o futuro é atualizar o estágio de descentralização centrado no BoLD, manter a coesão da liquidez devido à expansão da L3 e restaurar a participação da governança. O conteúdo deve se concentrar no desempenho e na usabilidade, e não no exagero, e as campanhas devem ter como objetivo a sobrevivência a longo prazo, e não a atração de curto prazo. Se esse equilíbrio for mantido, a Arbitrum provavelmente manterá sua posição na cadeia principal no próximo ciclo como uma "infraestrutura subestimada" em vez de uma "inovação superestimada".