Bullish faz história de IPO de criptomoedas, depois tanques
A Bullish, a plataforma global de ativos digitais por trás do ticker de ações BLSH, concluiu um IPO histórico, tornando-se a primeira empresa de capital aberto dos EUA a liquidar a maioria de seus recursos de oferta em stablecoins.
A oferta, que ocorreu em 14 de agosto, levantou US$ 1,15 bilhão – uma quantia significativa para uma empresa que faz a ponte entre as finanças tradicionais e a economia de ativos digitais. Mas o que realmente diferenciou a listagem foi sua estrutura: os lucros foram liquidados usando uma cesta de stablecoins incluindo USDC, EURC, PayPal USD (PYUSD), Ripple USD (RLUSD) e outros, todos mantidos sob custódia pela Coinbase.
A Bullish opera uma bolsa à vista e de derivativos regulamentada, oferecendo liquidez profunda alimentada por uma combinação de criação de mercado automatizada e sistemas tradicionais de carteira de ordens central. A empresa tem ultrapassado os limites na infraestrutura de mercado, e esta estrutura de IPO marca um novo capítulo nos mercados de cripto-capitais.
Jefferies serviu como o agente de liquidação para a oferta, que utilizou o blockchain Solana para cunhar e registrar os tokens. De acordo com Bullish, a abordagem reduziu significativamente os tempos de liquidação, melhorou a transparência e permitiu o acesso de capital global ao negócio.
Otimista se inclina para infraestrutura de stablecoin
A empresa diz que seu uso de stablecoins no IPO não foi simplesmente um truque, mas uma declaração significativa sobre o futuro da infraestrutura financeira.
"Vemos as stablecoins como um dos casos de uso mais transformadores e generalizados para ativos digitais", disse o CFO da Bullish, David Bonanno. Ele acrescentou que a empresa já usa stablecoins para impulsionar transferências internacionais rápidas e seguras, e espera que a estrutura do IPO crie um plano mais amplo para outros no espaço.
Relacionado: O que é Crypto? Criptomoeda explicada
O movimento da empresa está alinhado com o crescente interesse institucional nos mercados de capitais nativos de blockchain. Lily Liu, presidente da Fundação Solana, chamou o IPO de um ponto de viragem: "Os mercados de capitais da Internet permitem que o capital se mova mais rapidamente, com maior transparência e de uma forma globalmente acessível."
Greg Tusar, vice-presidente de produtos institucionais da Coinbase, observou que a Lei GENIUS, que fornece clareza regulatória para stablecoins, lançou as bases para essa inovação. "O livro de regras mudou – e empresas como a Bullish estão nos mostrando como o novo normal pode ser."
Ações em alta caem
A maioria dos tokens foi cunhada na rede Solana, com Jefferies atuando como agente em relação ao faturamento e entrega, de acordo com o comunicado à imprensa.
Em 20 de agosto, as ações da BLSH caíram mais de 6%, para US$ 59,51 – abaixo do preço de seu IPO de US$ 61,56. A ação caiu até US$ 57,92 durante a negociação intradiária antes de se recuperar ligeiramente.
Embora a queda possa parecer modesta, ela aponta para uma incerteza mais ampla do mercado em torno de empresas cripto que usam estruturas inovadoras. Analistas sugerem que alguns investidores podem estar adotando uma abordagem de esperar para ver como a oferta liquidada com stablecoin se mantém sob escrutínio de reguladores e participantes do mercado.