Hai đế chế đang nổi lên trong DeFi. Một bên đang xây dựng các giếng. Bên kia đang xây dựng kệ. Họ đang chiến đấu vì thanh khoản — vì đây là một trò chơi tổng bằng không. Cuộc chiến trở nên không thể tránh khỏi. Nơi mà mọi nhà giao dịch chạm vào trước khi một giao dịch xảy ra. Amazon đã xây dựng vị trí đó trong bán lẻ. Google đã làm điều đó trên internet. Họ trở thành điểm khởi đầu, kệ nơi mọi tìm kiếm hoặc mua sắm bắt đầu. Trong thị trường, kệ là khoảnh khắc mà một nhà giao dịch quyết định hành động. Sở hữu điều đó, và bạn kiểm soát dòng chảy. Hyperliquid đang đặt cược rằng các giếng quan trọng hơn những con đường. Họ đã xây dựng một số bể thanh khoản sâu nhất trong DeFi. Mục tiêu là trở thành Saudi Aramco của DeFi. Sở hữu nguồn gốc một cách hoàn toàn đến mức mọi ví, mọi giao diện, mọi nhà giao dịch đều chảy qua bạn. Giao diện của nó là bằng chứng cho thấy nó có thể đáp ứng nhu cầu UX, nhưng sản phẩm thực sự là thanh khoản bán buôn. @JupiterExchange đang đặt cược rằng kệ vượt trội hơn nguồn gốc. Họ tổng hợp thanh khoản từ khắp nơi trên Solana, nhằm trở thành tab mặc định, điểm tiếp xúc đầu tiên. Một nửa sức mạnh tính toán của Solana đôi khi chạy qua Jupiter. Nó không chỉ là một ứng dụng. Nó là cơ sở hạ tầng với giao diện người dùng. Lịch sử rõ ràng rằng những gì không thể sao chép là nơi thị trường bắt đầu. Bạn có thể fork mã của Jupiter. Bạn có thể khớp độ sâu của Hyperliquid. Nhưng bạn không thể sao chép việc trở thành cú nhấp chuột đầu tiên theo bản năng, hoặc sự tin tưởng được xây dựng qua hàng triệu giao dịch thành công. Câu nói của Jeff Bezos "biên độ của bạn là cơ hội của tôi" nói về việc nhúng mình vào hành vi một cách sâu sắc đến mức chi phí chuyển đổi cao hơn việc ở lại. Nếu Hyperliquid thắng, mọi giao diện phía trước sẽ trở nên phụ thuộc vào thanh khoản của nó. Họ trở thành OPEC của DeFi, đặt ra các điều khoản mà mọi người khác phải tuân theo. Nếu Jupiter thắng, các nhà cung cấp thanh khoản trở nên có thể thay thế cho nhau. Họ trở thành Amazon của DeFi, kệ duy nhất đáng để có mặt trên đó. Trong bài viết mới nhất của tôi, tôi xem xét cách mà những người chiến thắng lớn nhất trên web là những người tổng hợp hoặc các công ty trở thành điểm khởi đầu mặc định cho hàng tỷ người và cách mà động lực tương tự đang diễn ra trong DeFi.

Đọc toàn bộ ở đây —