Từ sự tăng trưởng RWA của Arbitrum nhìn vào sự trỗi dậy của @Theo_Network Trong năm qua, @arbitrum đã trở thành một trong những hệ sinh thái RWA phát triển nhanh nhất trong Ethereum L2. Tính đến tháng 10 năm 2025, TVL RWA trên chuỗi đã vượt qua 220 triệu USD, tăng hơn 180% so với đầu năm. Từ trái phiếu quốc gia được mã hóa đến stablecoin sinh lợi, RWA đã từ những sản phẩm thử nghiệm ban đầu, chuyển sang cơ sở hạ tầng mới với sự tham gia của các tổ chức, lợi nhuận ổn định và tích hợp sâu với DeFi. Trong cuộc "đua trái phiếu quốc gia trên chuỗi" này, @Theo_Network đã trở thành ngựa ô được chú ý nhất. Từ Phố Wall đến Arbitrum Theo Network là một nền tảng RWA toàn diện được thành lập bởi các nhà giao dịch định lượng cũ của Optiver / IMC, nhằm mục đích mã hóa các tài sản cấp tổ chức như trái phiếu chính phủ Mỹ và kết nối với hệ sinh thái DeFi. Dự án đã hoàn thành vòng gọi vốn 20 triệu USD vào tháng 4 năm 2025, với các nhà đầu tư bao gồm Hack VC, Anthos Capital, Amber Group, Mirana Ventures, v.v. Sản phẩm chủ lực thBILL đã ra mắt vào tháng 7 năm 2025, chỉ trong 10 tháng đã đạt được TVL từ 3 triệu USD tăng lên 42.5 triệu USD (chỉ riêng Arbitrum), tăng 1,317% so với cùng kỳ, trở thành một trong ba dự án RWA hàng đầu trên Arbitrum. thBILL là một quỹ trái phiếu ngắn hạn của Mỹ được mã hóa, cung cấp khoảng 5% lợi suất hàng năm, có thể được đúc và rút gần như ngay lập tức trên chuỗi. Sự đổi mới cốt lõi của nó nằm ở cái gọi là "Optimistic Minting": cho phép tạo ra token tài sản trên chuỗi trước, sau đó thanh toán không đồng bộ ở phía sau, từ đó đạt được độ trễ thấp và hiệu quả vốn cao. Theo không chỉ dẫn đầu ở đầu phát hành, mà còn xây dựng được một lợi thế cạnh tranh trong tích hợp DeFi: 🔸 Hơn 83 triệu USD thBILL/PT-thBILL đã được cung cấp cho Morpho, với APR lên tới 13.5% 🔸 Trên Pendle, người dùng có thể tách lợi nhuận thành token gốc và token lợi nhuận để giao dịch 🔸 Trên Euler, thBILL có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay stablecoin Cấu trúc "RWA toàn diện + khả năng kết hợp DeFi" này đã khiến Theo trở thành một trong những tài sản trái phiếu có tính thanh khoản cao nhất trên @arbitrum. Vào ngày 12 tháng 10, khối lượng giao dịch trong một ngày đạt 18.4 triệu USD, tổng giao dịch hàng tháng vượt quá 550 triệu USD. Sức mạnh cốt lõi đứng sau Theo Nền tảng Phố Wall của đội ngũ Theo là một trong những lý do quan trọng cho sự thành công của dự án. Ba người đồng sáng lập đến từ các nhà tạo lập thị trường hàng đầu thế giới Optiver và IMC Trading: 🔹 @abhi_pingle phụ trách chiến lược tổng thể và nghiên cứu dữ liệu 🔹 Arijit Pingle phụ trách chiến lược thuật toán và quản lý rủi ro 🔹 @kt_nowk tập trung vào hệ thống độ trễ thấp và mạng lưới thanh toán giao dịch Cách tư duy giao dịch tần suất cao (HFT) này đã được Theo đưa vào lĩnh vực RWA, cho phép thực hiện việc đúc và thanh toán tài sản với "thanh toán cấp nan giây, báo giá cấp khối". So với Ethena phụ thuộc vào tỷ lệ phí vốn hoặc chỉ làm ở cấp phát hành như Centrifuge, Theo có lợi thế rõ rệt về hiệu suất thực hiện và khả năng kết hợp. Triển vọng RWA của Arbitrum Sự trỗi dậy của Theo không phải là một sự kiện đơn lẻ, mà là hình ảnh thu nhỏ của sự trưởng thành nhanh chóng của RWA trong hệ sinh thái Arbitrum. Hiện tại, trên @arbitrum đã có các nhà tham gia tài chính truyền thống như Franklin Templeton, Spiko, WisdomTree, v.v., tổng TVL của hệ sinh thái dự kiến sẽ vượt qua 1 tỷ USD vào cuối năm 2025. Trong khi đó, chương trình tài trợ đổi mới STEP của ArbitrumDAO và cơ chế khuyến khích DRIP đã thu hút thêm vốn và nhà phát triển từ các tổ chức. Từ góc độ toàn cầu, thị trường RWA đang tiến tới kỷ nguyên hàng nghìn tỷ USD. Theo dự đoán của VanEck và Polygon Labs, đến năm 2034, quy mô tài sản mã hóa toàn cầu sẽ đạt 30 nghìn tỷ USD, chiếm khoảng 10% GDP toàn cầu. Trong khoảng thời gian này, Arbitrum với tính thanh khoản và sự phát triển năng động nhất trong L2 sẽ trở thành một trong những lớp thanh toán cốt lõi cho RWA trên chuỗi. Từ Arbitrum đến toàn cầu, sứ mệnh cầu nối của Theo Nếu sự trỗi dậy của RWA trên Arbitrum đánh dấu kỷ nguyên "tuân thủ tài sản trên chuỗi", thì @Theo_Network đại diện cho "kỷ nguyên chuyên môn hóa tài sản trên chuỗi". Với khả năng thực hiện cấp Phố Wall, cấu trúc tính thanh khoản bản địa DeFi, và việc định nghĩa lại hiệu quả và tính minh bạch của RWA, Theo đang xây dựng một cây cầu mới cho Arbitrum và toàn bộ hệ sinh thái Ethereum - kết nối tài sản sinh lợi từ thế giới thực với dòng vốn trên chuỗi không biên giới. Trong tương lai, với sự mở rộng quy mô của thBILL và việc mã hóa nhiều loại tài sản khác (như vàng, bất động sản), Theo có khả năng trở thành động cơ cốt lõi cho câu chuyện RWA của Arbitrum, và viết nên chương của riêng mình trong làn sóng mã hóa 30 nghìn tỷ USD toàn cầu. #Arbitrum @arbitrum_cn #arb