Wintermute：「四年周期」理论已不再适用，加密市场落后主流资产表现系资金尚未流入
市场整体背景依然强劲——从股市表现即可见证
只是流动性暂时还没流入加密领域
当前市场正在消化前期的强平冲击，但结构依然稳健：
杠杆已清理、波动受控、宏观仍然友好。
BTC依旧是锚定资产，ETF流入稳定、交易所供给紧张；
ETH及部分L1/L2项目也出现相对强势迹象。
值得注意的是：“四年周期”理论已不再适用：
过去驱动价格周期的矿工供给与减半逻辑
在成熟市场中影响力已微弱。
当下真正驱动价格的，是流动性。
宏观面仍然极为有利，降息进行中、QT结束、股市创高
而驱动上半年行情的三大引擎（ETF、稳定币、DAT）
目前只有稳定币仍在增长
接下来最值得关注的信号：
👉 ETF流入重启
👉 DAT交易回暖
这将是加密市场重新获得流动性、迎来补涨行情的前兆
1.77万
1
本页面内容由第三方提供。除非另有说明，欧易不是所引用文章的作者，也不对此类材料主张任何版权。该内容仅供参考，并不代表欧易观点，不作为任何形式的认可，也不应被视为投资建议或购买或出售数字资产的招揽。在使用生成式人工智能提供摘要或其他信息的情况下，此类人工智能生成的内容可能不准确或不一致。请阅读链接文章，了解更多详情和信息。欧易不对第三方网站上的内容负责。包含稳定币、NFTs 等在内的数字资产涉及较高程度的风险，其价值可能会产生较大波动。请根据自身财务状况，仔细考虑交易或持有数字资产是否适合您。