So viel Innovation im Krypto-Kreditwesen, es ist unglaublich zu sehen:
- Aave
- Modular: Morpho, Euler, Fluid
- Orderbuch: Avon
- Unternehmen: Maple, Wildcat
- Unterbesichert: 3Jane, Credit
- Unternehmen mit Junior-Tranche: CAP (Marken als Stablecoin)
Einige schnelle Gedanken:
1/ Die modulare Kreditvergabe-These ist eindeutig korrekt, da Aave V4 ebenfalls modularer wird mit seinem Hub-and-Spoke-Modell.
2/ Orderbuch-Kredite sind sehr spannend und können zu einer höheren Kapitaleffizienz führen. Technisch konzentrierte Liquidität (a la Uni v3).
Megaeth ist ein großartiger Weg, um Lösungen für eine höhere Kapitaleffizienz zu erkunden, ohne die standardmäßigen Einschränkungen von Onchain.
3/ Unternehmensdarlehen sind wirklich cool! Ich muss mehr darüber lesen. Ich glaube, das ist effektiv unterbesichertes Darlehen für eine genehmigte Gruppe von Akteuren, was dringend benötigt wird, aber wahrscheinlich nicht weit genug gehen wird. Was wir wirklich brauchen, ist genehmigungsfreies unterbesichertes Darlehen.
4/ 3Jane und Credit sind zwei der interessantesten Protokolle bis heute.
Unterbesicherte Kredite erfordern
1. Anti-Sybil-Mechanismus
2. Strafe für das Abhauen mit Geldern (kann verwendet werden, um abzuschrecken, muss nicht 100% der Zeit funktionieren)
5/ 3Jane bringt unterbesichertes Lending zu US-Teilnehmern und ist näher an einer Fintech-App als an einem Krypto-Protokoll (nicht unbedingt schlecht). Sie nutzen Plaid zur Anti-Sybil-Prüfung und führen Risikoanalysen durch. Es wird durch das Rechtssystem unterstützt, und 3Jane kann sich an Kreditagenturen wegen Kreditausfällen wenden.
6/ Kredit verwendet Worldcoin zur Bekämpfung von Sybil-Angriffen. Sie können auch (ich glaube) die UBI von Worldcoin der Nutzer im Falle von Kreditausfällen einziehen. Infolgedessen vergeben sie kleinere Kredite, die auf LatAm ausgerichtet sind.
7/ Einige Kritiker könnten sagen, dass dies keine "wahren" unterbesicherten Kredite sind, die ausschließlich auf einem Onchain-Reputationsscore basieren. Aber es gibt kein Universum, in dem ein Krypto-Reputationsscore aufgebaut wird, ohne zuerst mit bestehenden Offchain-Kreditmechanismen zu arbeiten.
8/ CAP entwickelt auch unterbesicherte Kredite für Unternehmen. Zwei wesentliche Unterschiede:
1. Sie fassen alle verliehenen Stablecoins in einem Pool zusammen, der als neuer Stablecoin cUSD ausgegeben wird.
2. Sie schützen die Benutzerfonds mit einer Junior-Tranche von Eigenlayer.
9/ Langfristig sehe ich jedes unterbesicherte Kreditprojekt, das EL als Junior-Tranche/Versicherungsmechanismus nutzt. Das Risiko-Ertrags-Verhältnis ist einfach zu attraktiv.
10/ Ich muss mehr über das Verleihen und die Protokolllandschaft lesen, ich werde mehr teilen, während ich tiefer eintauche.
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