Por primera vez en meses, Saylor no compró Bitcoin
MicroStrategy no recaudó nada y no compró nada
Algo se rompió dentro de la máquina que alimentó cada rally de BTC
Aquí está lo que significa 👇🧵
Pasé incontables horas investigando.
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MicroStrategy acaba de presentar un nuevo 8K ante la SEC
No se han añadido nuevos Bitcoin
No se ha recaudado efectivo a través de ninguno de sus programas
La máquina que seguía alimentando la demanda de BTC se ha detenido
Su modelo era simple
Vender acciones o deuda, comprar Bitcoin, mostrar ganancias no realizadas, atraer nuevos inversores
Funcionó durante años porque la gente creía que nunca se detendría
Ahora el flujo se ha congelado
El último trimestre se veía bien en papel
Se recaudaron más de cinco mil millones y se añadieron más de cuarenta mil BTC
La semana pasada no hubo nada
Incluso con cuarenta y seis mil millones restantes por emitir, nadie quería entrar
Ahora poseen alrededor de seiscientos cuarenta mil BTC por un valor de setenta y tres mil millones
Les costó cuarenta y siete mil millones construir esa pila
Precio promedio justo por debajo de setenta y cuatro mil
Si BTC cae a cincuenta mil, enfrentarán quince mil millones en pérdidas en papel
Su deuda es pesada
Más de ocho mil millones en notas convertibles
La mayor parte vence en 2028, justo cuando podría llegar la próxima fase de enfriamiento
Si no pueden refinanciarla, se verán obligados a vender Bitcoin
Vender incluso una pequeña cantidad rompe la historia
Todo el argumento se construyó sobre nunca vender
Si lo hacen una vez, la confianza desaparece y todo se desmorona
Las acciones preferentes añaden más presión
STRF STRC STRK STRD requieren grandes pagos
Uno de ellos solo cuesta más de seiscientos millones al año
Difícil de sostener si BTC deja de subir
La ventaja fiscal también se ha ido
El IRS acaba de excluir las ganancias no realizadas de criptomonedas del CAMT
Eso significa que pagan más mientras no ganan nada
Su truco contable está perdiendo poder
Los ingresos por software son mínimos ahora
Se han convertido en una empresa que posee Bitcoin
Si BTC cae, sus ganancias colapsan instantáneamente
Los inversores lo ven claramente y por eso no hubo demanda
Si Bitcoin se mantiene por encima de ochenta mil, sobreviven
Si baja de sesenta y cinco mil, las subidas se detienen
A cincuenta mil comienzan a romper la confianza y los convenios
El mercado ya siente esta fragilidad
Esto no significa que Bitcoin muera
Pero sí significa que MicroStrategy se ha convertido en un riesgo para toda la narrativa
Si caen, sacudirá el sistema de creencias que apoya la adopción corporativa
Solo el seis por ciento de las personas en el mundo poseen criptomonedas
La adopción aún está en sus inicios
Pero este silencio de Saylor no es aleatorio
El mercado alcista puede continuar, pero las grietas comienzan a aparecer
6,77 mil
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