För första gången på flera månader köpte Saylor inte Bitcoin
MicroStrategy samlade inte in något och köpte ingenting
Något gick sönder inuti maskinen som gav bränsle till varje BTC-rally
Här är vad det betyder 👇🧵

Jag tillbringade otaliga timmar med att forska.
Om du tyckte att det här var värdefullt, gilla, RT och skriv en kommentar - det betyder mycket.
Och glöm inte att följa @DefiTokyo för mer.

MicroStrategy har precis lämnat in en ny 8K till SEC
Inga nya Bitcoin har lagts till
Inga pengar samlas in genom något av deras program
Maskinen som fortsatte att mata BTC-efterfrågan har slutat

Deras modell var enkel
Sälj aktier eller skulder, köp Bitcoin, visa orealiserad vinst, locka nya investerare
Det fungerade i flera år eftersom folk trodde att det aldrig skulle sluta
Nu har flödet frusit

Förra kvartalet såg bra ut på pappret
Över fem miljarder samlades in och mer än fyrtio tusen BTC lades till
Förra veckan fanns det ingenting
Inte ens med fyrtiosex miljarder kvar att ge ut var det någon som ville vara med
De innehar nu cirka sexhundrafyrtiotusen BTC till ett värde av sjuttiotre miljarder
Det kostade dem fyrtiosju miljarder att bygga den stacken
Genomsnittspris strax under sjuttiofyra tusen
Om BTC faller till femtiotusen står de inför femton miljarder i pappersförluster

Deras skulder är stora
Över åtta miljarder i konvertibla skuldebrev
Det mesta mognar 2028, precis när nästa avkylningsfas kan slå till
Om de inte kan rulla det kommer de att tvingas sälja Bitcoin

Att sälja även en liten mängd bryter historien
Hela pitchen byggde på att aldrig sälja
Om de gör det en gång försvinner självförtroendet och allt rasar
Preferensaktier sätter mer press
STRF STRC STRK STRD kräver alla stora utbetalningar
Bara en av dem kostar mer än sexhundra miljoner om året
Svårt att upprätthålla om BTC slutar klättra

Skattefördelen är också borta
IRS uteslöt just orealiserade kryptovinster från CAMT
Det betyder att de betalar mer samtidigt som de inte tjänar något
Deras bokföringstrick är att förlora makt

Mjukvaruintäkterna är små nu
De har blivit ett Bitcoin-holdingbolag
Om BTC faller kollapsar deras intäkter omedelbart
Investerare ser det tydligt och det är därför det inte fanns någon efterfrågan
Om Bitcoin håller sig över åttiotusen överlever de
Om det går under sextiofem tusen upphör höjningarna
Vid femtiotusen börjar de bryta förtroende och förbund
Marknaden känner redan av denna bräcklighet

Det betyder inte att Bitcoin dör
Men det betyder att MicroStrategy har blivit en risk för hela berättelsen
Om de faller kommer det att skaka om det trossystem som stöder företagens antagande
Endast sex procent av människorna i världen äger krypto
Införandet är fortfarande tidigt
Men denna tystnad från Saylor är inte slumpmässig
Tjurrusningen kan fortsätta, men sprickorna börjar visa sig
6,75 tn
18
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.