Presumiblemente, muchas personas no están dispuestas a perderse @PlasmaFDN, y también hay expectativas para la otra cadena de monedas estables de Tether, @Stable, por supuesto, está más confundida, ¿por qué @Tether_to quiere participar en la estrategia de combinación de espada dual Plasma + Stable al mismo tiempo? ¿Stable emite monedas? ¿Qué pretende hacer Tether, el rey de las stablecoins? Vamos, hablemos de mi entendimiento: En pocas palabras: la estrategia de "doble espada" de Tether a través de Plasma y Stable es en realidad recuperar los "dividendos del mercado" que se han concedido a Ethereum y Tron durante muchos años, y lograr un gran salto en su modelo de negocio de un emisor de stablecoin a una infraestructura de pago global. 1) Hablemos primero del tema de reclamar el pastel, en la actualidad, USDT tiene un volumen de 170 mil millones de dólares estadounidenses, y el volumen de transacciones anual incluso supera la suma de PayPal y Visa, mientras que Tether solo puede ganar un interés del 3-4% en los bonos del tesoro, aunque la ganancia anual también es de 13 mil millones de dólares estadounidenses, pero es simplemente una gota en el océano en comparación con el valor que realmente crea, ¿cómo entenderlo? Por ejemplo, USDT, como parte clave de la liquidez de DeFi, en realidad genera tarifas de transacción anuales a la red Ethereum (tarifas de gas fluctuantes), y esta parte del costo de la tarifa es asumida por los usuarios y capturada por la red Ethereum, mientras que Tether no se beneficia de ella. Además, todos sabemos que Tron ha ganado mucho dinero con las necesidades de pago de USDT, y los ingresos de Tron solo en 2024 serán de casi $ 2 mil millones, y Tether no se beneficiará directamente de esta parte del dinero. Por lo tanto, la motivación directa de Tether para combinar Plasma y Stable es recuperar el derecho a obtener ingresos del ecosistema DeFi, como las tarifas de transacción de USDT y las tarifas de servicio de pago que han sido controladas por Ethereum y Tron durante muchos años. Esto limita severamente el control de Tether sobre su enorme economía de stablecoin en USDT, y a medida que la infraestructura de Plasma y Stable madura y se implementa, es hora de recuperar este dividendo que se ha concedido durante años. 2) Entonces, ¿cómo entender el posicionamiento respectivo de Plasma y Estable? Plasma $XPL es una cadena de stablecoins respaldada por la empresa hermana de Tether @bitfinex para recibir @peterthiel inversión, y se posiciona en el lado To C, proporcionando características de seguridad y resistentes a la censura de Bitcoin, y su característica principal es el estado de pago de TradFi desafiando a PayPal, al tiempo que integra 100+ protocolos DeFi para desviar los ingresos nativos de Crypto; Por ejemplo, la matriz de productos neobancarios Plasma One, que proporciona un 10% de beneficios de ahorro pasivo y un 4% de reembolso de efectivo en tarjetas de débito, definitivamente causará un alboroto en la pista de pago tradicional y se apoderará de la cuota de mercado perteneciente a los antiguos sistemas de pago como PayPal. Por ejemplo, Plasma integra toda la infraestructura de Crypto a través de la compatibilidad con EVM, con el objetivo de incorporar protocolos con fuertes capacidades comerciales rentables como @aave y @ethena_labs en su propio mapa de ingresos para consolidar la ventaja de intereses de su tarjeta de débito. Además, Plasma también ha introducido un canal dedicado para subsidiar las tarifas de gas de los usuarios a través del pagador, de modo que el costo de congestión de la red originalmente requerido para jugar en el ecosistema Crypto DeFi se transfiera al propio protocolo, logrando una interacción sin tarifas, lo que es muy atractivo para los usuarios finales de C. Stable es una cadena de stablecoin "USDT puro" que Tether planea emitir por sí misma, que es una cadena de pago del lado B que utiliza USDT como capa de tarifa y liquidación de gas, y puede centrarse en escenarios de pago y liquidación. A partir de este entendimiento, se responden dos preguntas que todos dudan: 1. ¿Stable emitirá monedas?, según la última entrevista con el CEO de Tether, @paoloardoino, Stable mantendrá la complejidad al mínimo y no agregará mecanismos de token adicionales. En otras palabras, si no se emite una nueva moneda por el momento, $USDT es la moneda que emite; 2. ¿Cuál es el significado de la existencia de Stable? Por ejemplo, recientemente introdujo el PYUSD de PayPal, que parece tener la intención de ser una capa de liquidación entre las monedas estables y fortalecer aún más la posición de hermano mayor de la moneda estable de USDT. Además, una vez que Stable emita nuevas monedas, tendrá un impacto directo en la capacidad de captura de valor ecológico de XPL, y Plasma y Stable son completamente interoperables, utilizando tokens XPL para incentivar a las partes del canal en Stable para ayudar a varios emisores de stablecoins a hacer un mejor uso de la liquidación estable y, al mismo tiempo, acceder a Plasma para capturar el valor de sifón de todo el ecosistema USDT. Encima. Entonces, si se cumple la ambición de Plasma de comparar PayPal para reconstruir la infraestructura de pago tradicional en el futuro, y si se logra su objetivo de recuperar el valor de vitalidad económica de Crypto durante muchos años, ¿seguirá pensando que el FDV de 12B es alto ahora? Por supuesto, las ambiciones comerciales y la implementación real son dos cosas diferentes, los ecosistemas criptográficos nativos como Ethereum y Tron no verán cómo Plasma se apodera de la cuota de mercado, y la migración de usuarios también requiere tiempo y costo; Los gigantes de pago tradicionales como PayPal y Visa no pueden rendirse fácilmente, y ¿qué pasa si los reguladores consideran ilegales sus ahorros del 10% en Plasma One? Espera un momento Obviamente, las variables detrás de esto siguen siendo muy grandes. Pero una cosa es cierta: Tether ha estado en el negocio de un emisor de monedas estables durante muchos años y ahora apunta a los objetivos más ambiciosos del gigante global de la infraestructura de pagos. No importa si se puede lograr o no, ¡cuántas oportunidades podemos aprovechar en este proceso es lo más importante!