Agaknya, banyak orang yang tidak mau melewatkan @PlasmaFDN, dan ada juga harapan untuk rantai stablecoin Tether lainnya, @Stable, tentu saja lebih bingung, mengapa @Tether_to ingin terlibat dalam strategi kombinasi pedang ganda Plasma+Stable pada saat yang bersamaan? Apakah Stable mengeluarkan koin? Apa yang ingin dilakukan Tether, raja stablecoin? Ayo, mari kita bicara tentang pemahamanku: Sederhananya: strategi "pedang ganda" Tether melalui Plasma dan Stable sebenarnya adalah untuk memulihkan "dividen pasar" yang telah diberikan kepada Ethereum dan Tron selama bertahun-tahun, dan mencapai lompatan besar dalam model bisnisnya dari penerbit stablecoin ke infrastruktur pembayaran global. 1) Mari kita bicara tentang masalah mereklamasi kembali kue terlebih dahulu, saat ini, USDT memiliki volume 170 miliar dolar AS, dan volume transaksi tahunan bahkan melebihi jumlah PayPal dan Visa, sedangkan Tether hanya dapat memperoleh bunga 3-4% atas obligasi treasury, meskipun laba tahunan juga 13 miliar dolar AS, tetapi itu hanyalah setetes air dibandingkan dengan nilai yang sebenarnya diciptakannya, bagaimana cara memahaminya? Misalnya, USDT, sebagai bagian penting dari likuiditas DeFi, sebenarnya menghasilkan biaya transaksi tahunan ke jaringan Ethereum (biaya gas yang berfluktuasi), dan bagian dari biaya biaya ini ditanggung oleh pengguna dan ditangkap oleh jaringan Ethereum, sementara Tether tidak mendapat untung darinya. Selain itu, kita semua tahu bahwa Tron telah menghasilkan banyak uang dengan kebutuhan pembayaran USDT, dan pendapatan Tron pada tahun 2024 saja akan hampir $2 miliar, dan Tether tidak akan mendapat manfaat langsung dari bagian uang ini. Oleh karena itu, motivasi langsung Tether untuk menggabungkan Plasma dan Stable adalah untuk memulihkan hak untuk mendapatkan penghasilan dari ekosistem DeFi seperti biaya transaksi USDT dan biaya layanan pembayaran yang telah dikendalikan oleh Ethereum dan Tron selama bertahun-tahun. Ini sangat membatasi kontrol Tether atas ekonomi stablecoin yang besar di USDT, dan saat infrastruktur Plasma dan Stabil matang dan diluncurkan, inilah saatnya untuk mendapatkan kembali dividen yang telah diterima selama bertahun-tahun ini. 2) Jadi, bagaimana memahami posisi masing-masing Plasma dan Stabil? Plasma $XPL adalah rantai stablecoin yang didukung oleh perusahaan saudara Tether @bitfinex menerima investasi @peterthiel, dan diposisikan di sisi To C, menyediakan fitur tahan keamanan dan sensor oleh Bitcoin, dan fitur pembunuhnya adalah status pembayaran untuk PayPal yang menantang TradFi, sambil mengintegrasikan 100+ protokol DeFi untuk menyedot pendapatan asli Crypto; Misalnya, matriks produk neo bank Plasma One, yang memberikan manfaat tabungan pasif 10% dan kartu debit cashback konsumsi 4%, pasti akan menyebabkan kegemparan di jalur pembayaran tradisional dan merebut pangsa pasar milik sistem pembayaran lama seperti PayPal. Misalnya, Plasma mengintegrasikan seluruh infrastruktur Crypto melalui kompatibilitas EVM, yang bertujuan untuk menggabungkan protokol dengan kemampuan bisnis yang menghasilkan keuntungan yang kuat seperti @aave dan @ethena_labs ke dalam peta pendapatannya sendiri untuk mengkonsolidasikan keuntungan berbunga dari kartu debitnya. Selain itu, Plasma juga telah memperkenalkan saluran khusus untuk mensubsidi biaya gas pengguna melalui paymaster, sehingga biaya kemacetan jaringan yang awalnya diperlukan untuk memainkan ekosistem Crypto DeFi ditransfer ke protokol itu sendiri, mencapai interaksi tanpa biaya, yang sangat menarik bagi pengguna C-end. Stabil adalah rantai stablecoin "USDT murni" yang rencananya akan diterbitkan sendiri oleh Tether, yang merupakan rantai pembayaran sisi B yang menggunakan USDT sebagai lapisan biaya gas dan penyelesaian, dan dapat berfokus pada skenario pembayaran dan penyelesaian. Berdasarkan pemahaman ini, dua pertanyaan yang diragukan semua orang dijawab: 1. Apakah Stable akan menerbitkan koin, menurut wawancara terbaru dengan CEO Tether @paoloardoino, Stable akan meminimalkan kompleksitas dan tidak akan menambahkan mekanisme token tambahan. Dengan kata lain, jika tidak ada koin baru yang dikeluarkan untuk saat ini, $USDT koin yang dikeluarkannya; 2. Apa arti dari keberadaan Stable? Misalnya, baru-baru ini memperkenalkan PYUSD PayPal, yang tampaknya bermaksud untuk menjadi lapisan penyelesaian antara stablecoin dan semakin memperkuat posisi big brother stablecoin USDT. Terlebih lagi, setelah Stable menerbitkan koin baru, itu akan secara langsung memengaruhi kemampuan menangkap nilai ekologis XPL, dan Plasma dan Stable sepenuhnya dapat dioperasikan, menggunakan token XPL untuk memberi insentif kepada pihak saluran di Stable untuk membantu berbagai penerbit stablecoin memanfaatkan penyelesaian Stable dengan lebih baik, dan pada saat yang sama mengakses Plasma untuk menangkap nilai siphon dari seluruh ekosistem USDT. Atas. Jadi, jika ambisi Plasma untuk membandingkan PayPal untuk merekonstruksi infrastruktur pembayaran tradisional di masa depan terwujud, dan jika tujuannya untuk memulihkan nilai vitalitas ekonomi Crypto selama bertahun-tahun tercapai, apakah Anda masih berpikir bahwa FDV 12B tinggi sekarang? Tentu saja, ambisi komersial dan implementasi aktual adalah dua hal yang berbeda, ekosistem Crypto asli seperti Ethereum dan Tron tidak akan melihat pangsa pasar direbut oleh Plasma, dan migrasi pengguna juga membutuhkan waktu dan biaya; Raksasa pembayaran tradisional seperti PayPal dan Visa tidak dapat dengan mudah menyerah, dan bagaimana jika penghematan 10% mereka di Plasma One dinilai ilegal oleh regulator? Tunggu sebentar Jelas, variabel di balik ini masih sangat besar. Tetapi satu hal yang pasti: Tether telah berkecimpung dalam bisnis penerbit stablecoin selama bertahun-tahun dan sekarang membidik tujuan yang lebih ambisius dari raksasa infrastruktur pembayaran global. Tidak masalah apakah itu bisa dicapai atau tidak, berapa banyak peluang yang dapat kita raih dalam proses ini adalah yang paling penting!