Kuartal ketiga tahun 2025 mengkonfirmasi kembalinya pasar kripto, di tengah pelonggaran moneter AS dan selera risiko baru. Bitcoin dan Ethereum telah menetapkan level tertinggi baru sepanjang masa, tetapi di atas segalanya struktur pasar on-chain yang telah berubah secara mendalam. Dalam Briefing triwulanan barunya, @BukovskiBuko3 menganalisis lebih dari 30 indikator makro, on-chain dan keuangan untuk memberikan gambaran lengkap tentang periode tersebut: 👉 Kinerja aset: Ethereum (+72%) mengungguli Bitcoin (+8%), sementara emas naik +16%, mengkonfirmasi koeksistensi safe-haven dan aset berisiko. 👉 Aliran modal: Lebih dari $9,2 miliar mengalir ke Ethereum, enam kali lebih banyak dari gabungan semua blockchain lainnya. Solana mengkonfirmasi comeback-nya dengan +$1,5 miliar, sementara Tron mempertahankan posisi yang kuat berkat pendapatan transaksinya. 👉 TVL dan ekonomi on-chain: Total nilai yang terkunci pada L1 melonjak 68%, didorong oleh pemulihan DeFi dan pertumbuhan tokenisasi aset nyata. Ethereum menyumbang 56% dari total, jauh di depan Solana dan Avalanche. 👉 Stablecoin: Pasokan meningkat sebesar $46 miliar pada kuartal tersebut, hampir secara eksklusif di Ethereum dan Solana, tanda kembalinya likuiditas secara besar-besaran ke pasar. 👉 Bisnis jaringan: Hyperliquid sekarang mendominasi volume transaksi on-chain dengan lebih dari 2 miliar transaksi mingguan, sementara Solana tetap menjadi pemimpin dalam jumlah pengguna aktif (50 juta per minggu). 👉 Pengembang: Ethereum mempertahankan keunggulan yang jelas, dengan hampir 200 pengembang aktif mingguan, bukti vitalitas teknologinya. 👉 Penilaian relatif: Near tampaknya menjadi L1 yang paling diremehkan per pengguna aktif ($67 per WAU), sementara Cardano tetap menjadi salah satu yang paling terputus dari fundamental ekonominya. 🏆 Pemenang besar kuartal ini: 1️⃣ @Ethereum, pendorong pasar institusional dan pilar keuangan tokenisasi. 2️⃣ @HyperliquidX, tolok ukur transaksional baru dan model deflasi yang efektif. 3️⃣ @Solana, ekosistem konsumen dengan rekor aktivitas. 4️⃣ @trondao, juara monetisasi melalui stablecoin. 5️⃣ @NEARProtocol, jaringan dengan potensi daur ulang yang tinggi. Dengan latar belakang, penurunan suku bunga Fed dan kenaikan emas merupakan pengingat bahwa kehati-hatian masih diperlukan: pelonggaran moneter saat ini dapat menutupi perlambatan ekonomi yang lebih dalam. Kuartal penting yang @TheBigWhale_ memecahkan kode secara mendalam: kinerja, aliran, inflasi, penilaian, TVL, stablecoin, pendapatan, pengguna... Semuanya masuk ke dalamnya untuk memahami bagaimana ekonomi on-chain baru terstruktur. 👉 Tautan ke Pengarahan: