Como podem USDtb e frxUSD ser compatíveis com a Lei GENIUS do lado das reservas? Desde que a Lei foi aprovada, não apenas o USDC da @circle e o PYUSD da @paypal, mas todos os emissores de stablecoins estão a trabalhar para se conformar. Mas espera. Não são apenas emissores centralizados como a Circle ou a Paxos. Protocolos como @ethena_labs (USDtb) e @fraxfinance (frxUSD) também afirmam que suas stablecoins estão em conformidade com a Lei GENIUS. 🤯 Isso é realmente verdade? --- Qualquer um que esteja a seguir de perto as stablecoins terá analisado as composições de reservas do USDtb e do frxUSD. Ao contrário das reservas compostas diretamente por Títulos do Tesouro ou repos, estas são principalmente estruturadas com fundos de T-bills tokenizados. Por exemplo, - O frxUSD é amplamente apoiado pelos USTB da @superstatefunds e pelo BUIDL da @BlackRock, juntamente com WTGXX e USDB. - O USDtb, em contraste, é apoiado apenas pelo BUIDL e pelo USDC. Isso naturalmente levanta uma questão chave: se a Lei GENIUS exige que as reservas sejam mantidas em ativos equivalentes a dinheiro, como Títulos do Tesouro de curto prazo, repos ou depósitos bancários, como podem esses tokens de stablecoin ou RWA qualificar-se? Resposta: A Lei GENIUS permite explicitamente que formas tokenizadas dos seguintes sejam incluídas nas reservas: (i): USD (ii): Depósitos bancários (iii): T-bills dos EUA (vi): MMF (vii): outros ativos emitidos pelo governo dos EUA que sejam igualmente líquidos Isso significa que tokens de stablecoin, tokens de fundos de obrigações e tokens de MMF contam todos como reservas compatíveis sob a Lei. Tendo isso em mente, a atenção não deve ser limitada apenas ao USDC ou ao PYUSD. O USDtb da Ethena e o frxUSD da Frax Finance também estão posicionados para se expandir rapidamente no mercado dos EUA sob o quadro da Lei GENIUS.