El tercer trimestre de 2025 ha confirmado el regreso en fuerza del mercado cripto, en un contexto de flexibilización monetaria estadounidense y un renovado apetito por el riesgo. Bitcoin y Ethereum han alcanzado nuevos récords históricos, pero es sobre todo la estructura del mercado on-chain la que ha evolucionado profundamente. En su nuevo Briefing trimestral, @BukovskiBuko3 ha analizado más de 30 indicadores macro, on-chain y financieros para ofrecer un panorama completo del período: 👉 Rendimiento de los activos: Ethereum (+72 %) ha superado a Bitcoin (+8 %), mientras que el oro ha avanzado un +16 %, confirmando la coexistencia entre activos refugio y activos de riesgo. 👉 Flujos de capital: más de 9,2 mil millones de dólares han fluido hacia Ethereum, seis veces más que el total de todas las demás blockchains combinadas. Solana ha confirmado su regreso con +1,5 mil millones de dólares, mientras que Tron ha mantenido una posición sólida gracias a sus ingresos por transacciones. 👉 TVL y economía on-chain: el valor total bloqueado en las L1 ha aumentado un 68 %, impulsado por la recuperación de la DeFi y el crecimiento de la tokenización de activos reales. Ethereum concentra el 56 % del total, muy por delante de Solana y Avalanche. 👉 Stablecoins: la oferta ha aumentado en 46 mil millones de dólares en el trimestre, casi exclusivamente en Ethereum y Solana, señal del regreso masivo de la liquidez a los mercados. 👉 Actividad de la red: Hyperliquid domina ahora el volumen de transacciones on-chain con más de 2 mil millones de operaciones semanales, mientras que Solana sigue siendo líder en número de usuarios activos (50 millones por semana). 👉 Desarrolladores: Ethereum mantiene una clara ventaja, con cerca de 200 desarrolladores activos semanales, prueba de su vitalidad tecnológica. 👉 Valoración relativa: Near aparece como la L1 más subvaluada por usuario activo (67 $ por WAU), mientras que Cardano sigue siendo una de las más desconectadas de sus fundamentos económicos. 🏆 Los grandes ganadores del trimestre: 1️⃣ @Ethereum, motor institucional del mercado y pilar de las finanzas tokenizadas. 2️⃣ @HyperliquidX, nueva referencia transaccional y modelo deflacionista eficiente. 3️⃣ @Solana, ecosistema de consumo con actividad récord. 4️⃣ @trondao, campeón de la monetización a través de stablecoins. 5️⃣ @NEARProtocol, red con un gran potencial de revalorización. De fondo, la bajada de tipos de la Fed y el aumento del oro recuerdan que la prudencia sigue siendo necesaria: la actual relajación monetaria podría ocultar un desaceleración económica más profunda. Un trimestre clave que @TheBigWhale_ analiza en profundidad: rendimiento, flujos, inflación, valoración, TVL, stablecoins, ingresos, usuarios… todo se aborda para entender cómo se estructura la nueva economía on-chain. 👉 El enlace del Briefing: