Det tredje kvartalet 2025 bekräftade kryptomarknadens comeback, mitt i amerikanska monetära lättnader och förnyad riskaptit. Bitcoin och Ethereum har satt nya all-time highs, men det är framför allt strukturen på on-chain-marknaden som har förändrats i grunden. I sin nya kvartalsrapport analyserade @BukovskiBuko3 mer än 30 makro-, on-chain- och finansiella indikatorer för att ge en fullständig översikt över perioden: 👉 Tillgångsutveckling: Ethereum (+72 %) överträffade Bitcoin (+8 %), medan guldet steg med +16 %, vilket bekräftar samexistensen av säkra och riskfyllda tillgångar. 👉 Kapitalflöden: Mer än 9,2 miljarder dollar flödade in i Ethereum, sex gånger mer än alla andra blockkedjor tillsammans. Solana bekräftade sin comeback med +1,5 miljarder dollar, medan Tron behöll en stark position tack vare sina transaktionsintäkter. 👉 TVL och on-chain-ekonomi: Det totala värdet låst på L1:er ökade med 68%, drivet av återhämtningen av DeFi och tillväxten av tokenisering av reala tillgångar. Ethereum står för 56 % av det totala antalet, långt före Solana och Avalanche. 👉 Stablecoins: Utbudet ökade med 46 miljarder dollar under kvartalet, nästan uteslutande på Ethereum och Solana, ett tecken på den massiva återkomsten av likviditet till marknaderna. 👉 Nätverksverksamhet: Hyperliquid dominerar nu transaktionsvolymen på kedjan med mer än 2 miljarder transaktioner per vecka, medan Solana fortfarande är ledande när det gäller antalet aktiva användare (50 miljoner per vecka). 👉 Utvecklare: Ethereum behåller en tydlig ledning, med nästan 200 aktiva utvecklare varje vecka, vilket är ett bevis på dess tekniska vitalitet. 👉 Relativ värdering: Near verkar vara den mest undervärderade L1 per aktiv användare ($67 per WAU), medan Cardano fortfarande är en av de mest bortkopplade från sina ekonomiska fundamenta. 🏆 Kvartalets stora vinnare: 1️⃣ @Ethereum, institutionell marknadsdrivkraft och pelare för tokeniserad finansiering. 2️⃣ @HyperliquidX, ett nytt transaktionsriktmärke och en effektiv deflationsmodell. 3️⃣ @Solana, ett konsumentekosystem med rekordaktivitet. 4️⃣ @trondao, mästare på intäktsgenerering via stablecoins. 5️⃣ @NEARProtocol, ett nätverk med hög potential för återvinning. Mot bakgrund av detta är Feds räntesänkning och ökningen av guldet en påminnelse om att försiktighet fortfarande krävs: de nuvarande penningpolitiska lättnaderna kan dölja en djupare ekonomisk avmattning. Ett avgörande kvartal som @TheBigWhale_ avkodar på djupet: prestanda, flöden, inflation, värdering, TVL, stablecoins, intäkter, användare... Allt går in i det för att förstå hur den nya on-chain-ekonomin är strukturerad. 👉 Länken till genomgången: